逆风开店还冲港股？“K金之王”潮宏基要出海了！

最近黄金圈炸锅了，潮宏基要跑去香港上市。

要是真成了，它就是国内第一个在A股和H股都挂牌的珠宝牌子。

这事儿听着挺牛，但你得知道，潮宏基现在干的事儿，说白了就俩字：开店。

满世界开，疯了一样开。

想当年它可不是这样。

96年刚起家那会儿，主打K金，带镶钻的那种，年轻人都爱。

2010年还抢着上了A股，成了第一个“时尚珠宝”上市公司。

那时候人送外号“K金之王”，听着就霸气。

为啥火。

K金用金少，成本低，设计还能玩花样。

千禧年前后金价趴着不动，这种轻奢款正对胃口。

利润能干到30%上下，周大福老凤祥都追不上。

可现在不一样了。

金价跟打鸡血似的，2025年上半年就破了26回纪录，一克卖到1100多。

年轻人突然醒悟，黄金不光能戴，还能当钱存。

K金呢。

价格涨得猛，款式又老气，有人直接说它是“过气网红”。

潮宏基没办法，只能调头。

2024年推花丝工艺，搞哆啦A梦联名，还上古法金。

这一招还真管用。

黄金生意从2020年占两成，一路干到2024年快一半。

营收也蹭蹭涨，2025年上半年做到41亿，比去年多了近两成。

但。

黄金赚不了快钱。

定价透明，毛利薄，2024年整体利润比例掉到23.6%，十年最低。

2022到2025年上半年，净利像抽风，一会儿涨67%，一会儿跌41%，谁看了都心慌。

产品转了型，还得拼规模。

于是潮宏基开始疯狂扩店。

到2025年6月，全国开了1542家店，一年加了31家。

但你看细点就知道，加盟店有1340家，净增68；直营反倒少了37家，只剩202。

现在超过一半收入靠加盟撑着。

这路子快是快，但管不住下面的人啊。

服务参差不齐，牌子形象容易砸。

2024年营收涨了10%多，净利却暴跌41%，典型的“越做越不赚钱”。

更狠的是，别人在关店，它在开。

周大福一年关了快九百家，周大生老凤祥也在收缩。

它倒好，顶着风往上冲。

图啥。

就因为底子不够厚。

周六福四千多家店，是它的两倍还多，它再不动，连尾灯都看不见。

不光国内卷，它还想出海。

2024年先去马来西亚试水，2025年杀进泰国柬埔寨。

计划2028年前自己开20家店，目标三五年内海外收入占到一成以上。

听着美，做起来难。

中东人认22K金，觉得够纯；欧美讲究环保金矿；东南亚喜欢金镶宝石，图个热闹。

口味太杂，想通吃不容易。

说实话，潮宏基现在就像走钢丝。

一边扔掉老本行K金，一边往黄金堆里扎；

一边靠加盟狂奔，一边琢磨怎么不翻车；

一边在国内死磕门店，一边往外探路找活路。

这次去香港上市，要是能捞到钱，扩张速度还能提一档。

可问题是，钱不是万能的。

怎么稳住利润，怎么管住加盟店，怎么在外头站住脚，全是硬仗。

我瞅着，它早不是那个靠设计吃饭的“K金之王”了。

现在更像是个拼命补课的学生，哪儿弱补哪儿。

能不能逆袭，不好说。

但至少现在，它没躺平。

这点，我服。